пиВОСА #69 ПОЛУпокерная ft. Анатолий Полубояринов
Теги в видео
▶ 6:30
Хендерсон практикует необычные сравнения финансовых показателей с предыдущими годами, что вызывает у экспертов сомнения в корректности и ассоциации с публикацией двухлетних лайков не от хорошей жизни.
▶ 7:21
Fix Price упоминается в контексте публикации двухлетних лайков, так как у компании три года подряд падала EBITDA, что свидетельствует о публикации данных не от хорошей жизни.
▶ 43:45
Fix Price обсуждают как небольшую и неочевидную компанию, которую ранее хвалили за дивиденды, но отмечают сжатие базы для их выплаты и падение трафика. При этом улучшились показатели EBITDA и компания начала закрывать убыточные точки для оптимизации сети, что может стать инвестиционной идеей при перестройке бизнес-модели.
▶ 7:30
Магнит рассматривается как компания трезвого роста с сокращением количества магазинов и непростыми условиями из-за роста издержек, НДС и акцизов. При этом показатели компании выглядят лучше, чем у всего продуктового ритейла в целом.
▶ 16:03
Инвестиции в Магнит рассматриваются как долгосрочный марафон. Стратегия предполагает покупку компании с мультипликатором порядка трех EBITDA с расчетом на то, что при возвращении рынка к историческим оценкам в пять-шесть EBITDA удастся максимально нарастить показатель EBITDA.
▶ 18:34
Магнит известен тем, что ежегодно изобретает множество форматов магазинов, которые активно продвигает пиар, хотя некоторые из них через год могут закрыться. Особенностью компании также является то, что судить о её деятельности можно лишь по полугодовым или годовым отчётам из-за редкой публикации даже минимальных метрик.
▶ 42:19
Магнит упоминается говорящим в контексте прошлых инвестиционных рекомендаций и сделок. Участник беседы отмечает, что в свое время приобрел всё, что советовал Анатолий, кроме акций Магнита.
▶ 9:40
X5 недавно раскрыла результаты за восемь месяцев, отражающие улучшение ситуации с продажами в продуктовом ретейле. Поведение компании не оказало негативного влияния на динамику среднего чека, который продемонстрировал рост.
▶ 27:34
X5 позиционировалась как IT-компания при выходе на биржу по цене 200 рублей, а по мере снижения цены до 50 рублей стала восприниматься как ритейл.
▶ 45:26
X5 открывает больше точек, чем закрывает, на фоне того, что многие компании сокращают свою сеть.
▶ 23:36
ВсеИнструменты.ру превращаются в компанию с оптимизированной операционной деятельностью, у них всё нормально с деньгами и трезвый подход к рынку. При улучшении рыночных условий и возможном открытии новых складов компания сможет использовать площади в субаренде.
▶ 27:34
ВсеИнструменты.ру позиционируются как ритейл, хотя при выходе на биржу заявляли себя IT-компанией. Спикеры отмечают, что когда акции стоили 200 рублей, компанию считали IT, а при падении до 50 рублей стали относить к ритейлу.
▶ 26:56
У спикера есть акции Северстали, но он не может их похвалить, так как не держит.
▶ 27:02
Аренадата не находится в портфеле у спикера, однако он считает компанию и её бизнес большими молодцами, отмечая хорошее качество коммуникации с рынком.
▶ 27:27
Ozon назван большой молодец в плане бизнеса и коммуникации с рынком, а спикер подтверждает, что держит акции компании в своем портфеле.
▶ 41:11
Ozon занимает значительную долю в инвестиционном портфеле спикера, который приобрел бумаги по 2880 рублей, тогда как текущая цена составляет около 3100-3310 рублей.
▶ 28:30
Т-Банк (Т-Технологии) упоминается спикером как отличный топ-банк и входит в число его фаворитов наряду с Совкомбанком. При этом участник беседы отмечает, что является официальным амбассадором Т-Технологий.
▶ 38:25
Т-Банк входит в текущий портфель банковских акций говорящего вместе с Совкомбанком.
▶ 29:49
Совкомбанк входит в число фаворитов у говорящего наряду с Т-банком. Участники обсуждения сомневаются, хватит ли у банка масштаба для крупных поглощений вроде покупки Ренессанса.
▶ 37:01
Совкомбанк проводит байбек, который обсуждается в контексте возможных рисков и планов по погашению выкупленных акций. Участники отмечают, что менеджмент упоминал возможное погашение бумаг вместо их полной раздачи на мотивацию.
▶ 39:50
Совкомбанк входит в банковский портфель спикера.
▶ 30:06
МТС Банк обсуждается в контексте оценки по капиталу и показателей рентабельности капитала (ROE). Отмечается, что банк стоит дешевле капитала, однако его финансовые показатели и динамика ROE вызывают вопросы по сравнению с другими банками сектором.
▶ 30:10
Сбербанк оценивается в 0,7 капитала в рамках обсуждения мультипликаторов банковского сектора.
▶ 36:25
Сбер торгуется на уровне 0,7 капитала. При этом рентабельность капитала у него ниже, чем у сравниваемого банка.
▶ 38:59
Сбербанк показывает сильные результаты по итогам 9 месяцев и соблюдает таргет по доле просроченной задолженности, заслуживая звание великого банка. Спикеры отмечают предсказуемость денежных потоков и дивидендов компании, а также называют её надежным выбором для инвесторов, которые не хотят разбираться в отчетности каждого отдельного банка.
▶ 40:59
Сбербанк занимает 30% в портфеле говорящего.
▶ 30:11
ВТБ упоминается в контексте оценки его стоимости капитала, которая ниже других банков, а также в обсуждении вероятности проведения очередной допэмиссии.
▶ 32:11
ВТБ упоминается в контексте обсуждения консолидации активов через специальные финансовые организации.
▶ 52:36
ВТБ упоминается спикером в качестве примера акций из категории дешевых активов, которые он мог бы рассматривать при определенной стратегии инвестирования.
▶ 34:58
Банк Санкт-Петербург известен тем, что активно проводит байбк и выкупил 2,5% акций.
▶ 40:46
Дом.РФ упоминается в контексте обсуждения потенциальной покупки акций, однако участники отмечают недостаток информации и отсутствие компании в текущем портфеле.
▶ 41:11
Остаток денег говорящего вложен в акции Лукойла, которые он планирует вскоре сдать.
▶ 43:19
У говорящего есть акции Русагро в портфеле, которые он купил после того, как другой участник посоветовал ему бумагу в качестве ответной мести.
▶ 52:36
ФСК упоминается спикером в контексте примеров акций, которые он мог бы покупать как дешевые активы.
▶ 52:36
Газпром упоминается в контексте обсуждения акций стоимостных компаний наряду с ВТБ и ФСК, причем отмечается, что компания может оказаться не лучшим активом.