Утренний обзор 21 октября
Теги в видео
▶ 3:33
Газпром выглядит скептически для долгосрочных инвестиций, а его текущий рост обусловлен в основном геополитическими ожиданиями и надеждами на мирное урегулирование. В ближайшие годы фундаментально позитивных драйверов не предвидится, а кратная переоценка акций возможна лишь при снятии санкций и возобновлении европейского экспорта, во что эксперт верит слабо.
▶ 8:26
Северсталь отчиталась за третий квартал, показав улучшение финансовых и производственных показателей, хотя первое полугодие было слабым. У компании отрицательный свободный денежный поток из-за тяжелого первого полугодия, поэтому дивиденды платить нечего, а результаты четвертого квартала могут разочаровать. При этом у Северстали существенно снижается капвложения, что дает компании возможность снизить давление на денежный поток после мощной инвестиционной программы.
▶ 12:23
Смещение реализации инвестиционной программы Северстали на год и более является минусом для долгосрочной истории компании. Текущие цены акций уже впитали в себя возможный позитив, а отскок от минимумов связан с фиксацией цикла на дне и девальвацией. Дальнейшая динамика зависит от цен на сталь, поэтому история пока остается не вполне очевидной.
▶ 10:50
ММК выделяется среди компаний отрасли наличием чистой кубышки на балансе.
▶ 10:50
НЛМК обладает чистой кубышкой на балансе, в отличие от конкурентов в отрасли.
▶ 13:47
Лукойл входит в тройку наиболее привлекательных нефтяных компаний для спекулятивной покупки на текущей конъюнктуре. По расчетам, эти компании выигрывают сильнее остальных благодаря хорошей марже переработки и способности выплатить высокие дивиденды.
▶ 13:47
Газпром нефть входит в тройку наиболее привлекательных нефтяных компаний для спекулятивных покупок на фоне текущей конъюнктуры. По расчетам, компания обладает хорошей маржой переработки, способна заработать значительную прибыль и выплатить высокие дивиденды. При этом покупка пачкой из трех эмитентов снижает риски сильной просадки котировок в случае возможных инцидентов на НПЗ.
▶ 16:10
X5 Group демонстрирует улучшение операционных результатов относительно слабого второго квартала: прирост выручки год к году составил 13%, а сопоставимые продажи выросли на 7,4% за счет увеличения среднего чека и трафика. С учетом текущего замедления инфляции, являющегося основным риском для продуктового ритейла, такие результаты оцениваются как неплохие, и ожидается, что финансовые показатели также окажутся в норме.
▶ 18:17
X5 Group, по мнению автора, могла пройти дно результатов в первом полугодии 2026 года, но дивидендная политика компании зависит от уровня чистого долга к EBITDA, который во втором квартале вышел на уровень 1. Менеджмент решил не спешить с продажей казначейских акций при текущих уровнях рынка, из-за чего за второе полугодие ожидается низкий дивиденд. Автор занял выжидательную позицию до публикации рекомендации по дивидендам, хотя долгосрочно считает компанию неплохой.
▶ 20:17
Магнит сейчас оценивается как лотерейный билет, поскольку из-за отсутствия нормальной коммуникации с инвесторами невозможно понять, когда компания выйдет из убытка. Прошлые уровни акций нерелевантны для оценки, и у спикера есть большие сомнения в том, что компании удастся легко справиться с текущей ситуацией.
▶ 20:52
Fix Price регулярно отслеживается в ожидании потенциального разворота показателей и возвращения к росту. Во втором квартале компания продемонстрировала улучшение показателей с приростом выручки, однако сохраняется вопрос о разовости этого эффекта. При условии стабилизации чистой прибыли и выплаты всей прибыли на дивиденды акции могут показать высокую дивидендную доходность и сильную переоценку.
▶ 23:20
Fix Price оценивается как опасная история, поскольку такой формат магазинов сейчас не востребован на рынке, а эпоха компании ушла и пока не возвращается.
▶ 23:45
Циан смущает автора своей зависимостью от сайта, который в моменте падал от атак, а также слишком высокой оценкой на рынке при отсутствии быстрого роста. Спорным моментом также являются крупные дивиденды и байбек, который планируется проводить в долг.
▶ 26:55
Циан имеет высокую оценку с мультипликатором 13, что кажется странным для компании, которая направляет всю чистую прибыль на дивиденды.
▶ 26:59
Хэдхантер оценен адекватно текущему рынку благодаря высокой дивидендной доходности в районе 15%, так как компания отдает всю чистую прибыль на дивиденды. При этом говорящего смущает сложная ситуация на рынке труда, из-за чего показатели в 2026 и 2027 годах могут оказаться слабыми или хуже предыдущих периодов. Из-за риска стагнации котировок на фоне других растущих идей покупка компании в моменте вызывает сомнения.
▶ 28:15
Промомед назван классной компанией, но акции сравнивают с лотерейным билетом, успех которого зависит от реализации амбиций менеджмента. С момента IPO котировки почти не выросли, однако таргетируемые финансовые показатели реализуются, и в 2026 году ожидается кратный рост прибыли до 14 млрд. При таких темпах роста оценка по мультипликатору ПНЕ выглядит недорогой по сравнению со Сбером, закладывая высокие темпы прироста выручки и прибыли на будущее.
▶ 29:48
Сбербанк оценивается в 3,3 ПНЕ, что в два раза дешевле другой компании из сравнения. Говорящий предпочитает Сбербанк на текущем рынке, так как у него низкая оценка и высокие дивиденды.
▶ 31:54
ФосАгро страдает из-за резкого роста цен на серную кислоту, вызванного проблемами с поставками. Из-за этого себестоимость выросла многократно, и компания теряет миллиарды рублей в год, которые могли бы пойти на дивиденды.